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我想静静 · 2019年11月05日
老师您好
Frm一级经典题无答案版P181页，Securitization (MBS) Question2.7
关于最后一个选项有点小疑惑，在r下降的时候如何判断MTGE10呈现出negative convexity
同理在r下降时，MTGE4为何是positive convexity？
谢谢老师
品职答疑小助手雍 · 2019年11月07日
同学你好，因为MBS不是含权债嘛，那能行权的情况就会使convexity变负，而MTGE10利息已经是10%了，现在市场利率是10%，下降的话MTGE10就可以行权了。
而MTGE4离行权还早，依旧是正常不含权债券那个正convexity。
