老师您好，这是二级equity讲义里forward looking estimates中的supply side model例题。
课后读题时，会疑问黄色highlight部分会不会是无风险利率。但完整读题之后，又判断出应该用题目末的7%作为无风险利率。
请问为什么highlight部分，10-year government bond return不可作为无风险利率呢？谢谢。
请仔细读题，你不要漏掉标黄部分的前半句：The geometric mean return relative to 10-year government bond returns over 10 years is 2 percent per year. 这句话说的是ERP也就是风险溢价等于2%，ERP=RM-RF即市场10年几何平均收益率超过10年国债利率的部分等于2%
