讲义上的例题有几点不太明白：
1、既然是在t=0的时候拿到了88元，那么是否将来股票价格怎么变动都要把股票给short put的那方，即使股票价格高于行权价的时候？
2、在T=3时，如果股票价格高于110，long call的一方行权的话，不就把股票拿走了么？还怎么给short put的一方？
3、没明白股票价格高于110的时候，为何给了股票，还要再把高于110的现金给出去，这个钱是给谁的？
包包_品职助教 · 2019年10月31日
同学你好：
1.对的，致使股票价格高的话他就少给一些股票份数，股票价格低的话他就多给一些股票份数
2.在prepaid variable forward这个例子里面，不涉及call 和put option，因为他的本质就是一个forward 合约，只是在这个forward 合约里面，我们最后交割多少股票是变动的 。只是这个forward 合约的经济效果等同于short call 和long put 组成的collar
3.没明白股票价格高于110的时候，为何给了股票，还要再把高于110的现金给出去，这个钱是给谁的？
如果股票价格高于110，他给的是价值95元的股票，比如说他有100个股票，如果现在的价格是115的话，那么他不需要把股票全部给对方，也就是给当初和他签署这个prepaid variable forward 的对手方。他只需要给对方95/115再×100份股票，然后给对手方100×（115-110）这个多现金