老师你好。请问一下，
1、为什么可以直接折现求差值来计算损失
2、在t=2时间点，净额结算的是利息，为什么把本金也带上了？
品职答疑小助手雍 · 2019年07月31日
同学你好，这题两种方法都可以的，净额结算利息，3期，7%的IY，1的净额。
或者两个债券相减，8的PMT，3期，fv100,7%的IY，求pv再减浮动方（浮动方在2年后相当于）7的PMT，3期，100FV，7%的IY，两者相减。
两个结果都等于2.624.
saimeiei · 2019年08月01日
我的第一个问题还没理解
品职答疑小助手雍 · 2019年08月01日
随着libor变化，浮动端其实相当于和3年，7%的固定端等价了（这相当于是个重新定价的过程），同时，固定端是不变的也就是3年8%。两者折现求差值完全没有问题。
saimeiei · 2019年08月02日
swap是差额结算，我的理解是违约的话，是当期一方不支付了，但是损失的是未来CF折现的差额+本期支付的利息吧
品职答疑小助手雍 · 2019年08月03日
这里提到违约时的损失其实就是价值的损失，因为在swap刚开始的时候对双方的价值都是0，之所以违约就是在期间利率的变化导致一方觉得以后都是他付钱会有很多损失。所以default时的损失就相当于算当前swap的value。你说的未来cf折现的差额和swap的value其实是一个意思。本期的利息双方结算过得话就不考虑了。后面应该还有关于swap的valuation之类的课，到时候听到了会对这题的理解更深一些。
saimeiei · 2019年08月05日
那这道题是潜在条件是本期的利息双方已经结算过了，是吗
品职答疑小助手雍 · 2019年08月05日
对，本期利息没有计入value