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陈晓昭 · 2019年07月30日

问一道题：NO.PZ2016070201000092 [ FRM II ]

  1. FRM II
  2. Market Risk Measurement And Management

问题如下图：

选项：

A.

B.

C.

D.

解释：

为何这里不需要先将5000/1+(10%/2)?，是因为swap每期回归面值的原因嘛？

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2 个答案
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orange品职答疑助手 · 2019年07月31日

同学你好，为什么要先将5000/1+(10%/2)呢？10%的利率是下一期的，这边上半部分的，要折现也应该是用9.5%来折现。

而且它这里是折现了的，比如说上半部分，就是：


陈晓昭 · 2019年07月31日

那作为当期的2500没有折现是这个原因嘛？

orange品职答疑助手 · 2019年08月01日

它这里是二叉树一步一步往前算的。所以，在每个节点上，是由两部分组成：它后面路径上的所有折现值 + 这个时刻它当期获得现金流。2500就是这个时刻它当期获得的现金流，所以在目前这个节点上，2500不用折现。

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老师，是因为是swap，不涉及本金，所以现金流只需要计算payoff就可以吗？

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