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YT_WANG · 2019年06月09日

2019 Mock Case2 Q9

答案中说 “Although the forward conversion with options avoids counterparty risk, the equity forward sale uses a derivatives dealer and therefore includes counterparty risk

这里的 forward conversion with options 为什么可以避免counterparty risk呢?

我觉得我对counterparty risk和default risk的理解有点混淆。

因为这里我想的是,对于一些非交易所交易的option本身就是有违约风险的,所以用它来构建的forward不是应该也有counterparty risk吗?

书上说counterparty risk是单一交易对手方的信用风险,那么是不是说只要是多个交易对手方和交易所交易就能控制counterparty risk呢?

1 个答案
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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年06月09日

如果笼统的说option,指的是在交易所交易的,所以认为没有 counterparty risk。

如果非交易所交易的option就是有违约风险的。

最后这个问题,是的。本来跟一个对手方交易,如果对方违约,有100万的对手方风险;但是我现在找了10个交易对手,由于很少会发生所有对手都违约的情况,所以可以降低 counterparty risk,比如其中一个违约,那我真正面临的损失只有10万。与交易所交易,认为是没有对手方风险的,因为交易所违约的可能也很小。对手方风险在FRM中会讲的更加详细,CFA简单的了解即可。

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