关于组合管理的问题

是 asset allocation，不是 asset selection。

这两个分类的区别在于benchmark的不同，不过这点是三级探讨的内容，没有三级的基础很难讲清楚这点。

你就理解这两个分类是基于不同的分解方法，本身没有可比性。

factor tilt 和security selection 是Multifactor models（回归模型）下对active return的分解。

asset allocation和security selection 是行业/选股方法下对active return的分解。

factor tilt 就是投资的时候更偏向于哪个risk factor。

asset selection其实可以等同于security selection 的意思，就是选择具体投资哪个资产。

Active return=factor tilt +security selection.

你可以具体说一下你不明白的另一个分类是什么吗？感觉你好像说错了，因为asset selection其实等同于security selection 的意思