请问asset-liability management和liability-driven investing的区别

Asset-liability management大概念，下面分为两个子概念：Liability-driven investing以及Asset-driven investing。

Asset-liability management是大概念，强调的是在做资产投资时，要兼顾考虑资产和负债；

ALM既然是兼顾资产、负债，所以可以从资产角度出发，也可以从负债角度出发，所以ALM可以再细分一下：

1. 已知负债的情况，构建合适的资产去匹配负债，这种就是Liability-Driven investing；强调以负债为起点，即负债驱动型投资；
2. 已知资产的情况，构建合适的负债去匹配资产，这种就是Asset-driven liabilities；强调以资产为起点，即资产驱动负债；

对于已知负债的情况去构建合适的资产匹配，常见的比如匹配养老金负债、匹配保险公司发行的保险负债等。我们CFA只关注负债驱动型，LDI，三级固收学的单期负债匹配，多期负债匹配，养老金匹配，都是已知负债的情况，找到合适的资产组合；

对于已知资产的情况去构建合适的负债匹配，比如融资租赁，已知租赁合同是资产，然后匹配相应的负债，这个不在我们的考察范围内，可以忽略。