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Sean711822 · 2019年05月26日

问一道题：NO.PZ2018101501000123

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers

问题如下图：

    

选项：

A.

B.

C.

解释：


老师好，这题能否这么理解，从损益表的角度来看，公司运营赚取得资金先得支付欠债权人的钱，然后才有剩余的资金进行分红。那么如果公司进行现金分红，说明债权人已经获得了相关的利息支付，那么债券的违约风险会下降，所以C是对的。请老师帮忙解惑，谢谢！

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1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年05月27日

不是这样理解的哦，公司通常会留充足的现金以备还本付息。如果公司把钱用作支付现金股利了，那么就会增加公司信用风险（股东和债权人之间的利益冲突），但是债权人并不参与公司经营，为了防止股东把公司赚得钱全部分掉，他们会在期初的债券合约中对发红利事宜进行约定。请见原版书详细的描述：


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NO.PZ2018101501000123问题如下Whiof the following statements is correregarng a large amount of cash vinpayment?The agenconflibetween shareholrs anmanagers woulcrease. The agenconflibetween shareholrs anbonolrs woulcrease. The fault risk of woulcrease. A is correct.考点fferent Types of vin解析支付现金股利，会增加股东和债权人之间的代理问题，债券的违约风险会上升。发放股利会增加自由现金流的支出，降低了管理层过度投资的概率，从而减少股东和公司管理层之间的代理问题。 这样的不应该是B吗

2023-12-28 14:43 1 · 回答

讲义上不是说，增加vin的payout，才能减少agencost，这里只是正常支付啊，为什么选A？

2020-01-05 21:38 1 · 回答

C把钱都分走了，公司账上没钱了，债务违约风险不是上升嘛

2019-11-29 16:59 1 · 回答

为什么支付现金股利，会增加股东和债权人之间的代理问题？

2019-04-09 18:28 1 · 回答