2017Q6第一问

living expenses调通胀，因为NZD 400,000是去年的生活费。生活费按通货膨胀率每年增加，当然是要调的。

Spending need/TIA算出来的是real return, 为了保持本金购买力不变，因此要加inflation。

举个例子：

如果有本金100块，明年要花5块钱，我们需要收益率等于多少？

那就是5/100=5%。但这5%是real return。为什么5%是real return？

因为100*（1+5%）=105，所以明年我们手上会有105块。花掉了5块钱，还剩100，说明我们假设现在的100块到了明年还是价值100。

但是事实上，100块在明年已经不值100了。这是受到了通货膨胀的影响。假设通货膨胀率是2%，那么为了避免本金贬值，我们要求的回报率要达到5%+2%=7%。

7%是real return+inflation rate=nominal return。

那么按照名义回报率7%，如果现在有本金100块，明年我们手上会有107块，花掉5块钱，还剩102。这102对于现在而言，实际价值是100。所以这样才能维持了本金的购买力。

这个例子中，5块钱就是spending need, 100块是TIA。所以Spending need/TIA只是real return。