Bella · 2019年05月22日
固定收益， 经典题carry trade 最后一句话 "involving extending duration in no more than one market", 老师一上来就算inter-market carry trade profit。为什么不是指intra-market carry trade, (i.e.invest in long term EUR, borrow in short term EUR; invest in long term GBP, borrow in short term GBP)?
Return on EUR = (0.6%-0.15%)/2 + 1% = 1.225%
Bella · 2019年06月15日
第一题 (3.1)：
求收益率最高的carry trade:
<1.10% (EUR)-1.40% (US)>/2 + 1% (Manager's Expected EUR gain against USD)= 0.85%,
第二题 （5.2）：
寻找收益率最高的currency loan 时需要hedge MXN to EUR：
Rfx =Feur- Fmxn = (0.15% 6 month EUR rate-7.1% 6 month MXN rate)/2 = - 3.475% (hedged MXN depreciation against EUR)
为什么第一题用unhedged return作为Rfx, 而第二题用hedged return?
发亮_品职助教 · 2019年05月22日
可以的，这道算Carry trade的原题是有错误的。
题目说的很清楚，Among UK, EUR, USD三个市场，找一个收益最大的Carry trade，题干也说对于USD portfolio，可以允许Extending一个市场的Duration，所以是既可以做Inter-market carry trade，又可以做Intra-market carry trade。
对于Inter-market carry-trade，默认一个头寸是美元，剩下一个头寸在USD/GBP/EUR里面挑，这样也是Extending duration in no more than one market.
对于Intra-market carry-trade，完全可以像提问里面说的在EUR market做Intra，最后将收益转成USD收益，这样也是只Extending一个市场的Duration，最终收益确实比选项里的更高。
原版书这道算Carry trade的题目出的有问题，可以不用参考了！
