经典题tracking error第2题

1、你是不是写错了“股票数量越多，trading cost低，所以tracking error大”，应该是股票数量越多，交易费用越高，所以导致tracking error大。

2、这里其实是两个角度在讨论这个问题。我们之前一直认为只要是指数有多少我们买多少就可以说完全跟踪上了指数，这是一个角度（也是这道题的出题角度）。但是随之研究深入我们慢慢发现，对于复制一个大型的股票指数，之前的角度是不成立的，也就是咱们讲义75那个u shape的图。大型的股票指数（包含了太多流动性不好的股票），随着我们买的越多，交易成本也越高，而完全复制的目的是为了获得和指数一样的收益率，随着我们买的数量上升，当超过一定数量时，我们反而无法获得和指数一样的收益率了（交易费用使得跟踪误差上升）。因此会有一个折中的点，U的最低点，跟踪误差最小。这是第二角度。如果需要从第二角度来考虑的话题目一定有相应的描述，而这道题只给了benchmark是SP500，以及组合买的数量，那么我们就不需要想太多。买的少就是跟踪误差大。