原版书课后题视频 R24 Yield Curve Strategies Case 4 Susan Winslow Q25-28

Hello，cfafm同学，这道题咨询了老师，现在确定题目是有点问题的了。

这道题不用太纠结了，明白基础的Carry trade怎么算即可。但Winslow这整个Case，除了这道题，剩下几道都很有参考价值，今年新增知识点如果要出考题，考法应该就是剩下几道题的方法了，可以多关注剩下题目，Carry trade这里就把咱们讲义说的Carry trade的几种基础实施方法弄明白应该是没有问题的了。

关于计算，如果是考试，是不会像这道题有漏洞的比较多的，题干信息会交代的很明白。

因为看题干，Carry trade还有个要求： Each such trade will involve extending duration (e.g., lend long/borrow short) in no more than one market.

也就是说除了Portfolio Base Currency之外，只允许额外在一个国外Market有Duration。所以这道题是默认这个Carry trade里面必须要有一个美元。所以看着道题的答案是每一个选项的算法，都包括一个美元头寸。

借欧元，投英镑，就是Extending durations in two markets，不符合题干要求。

显然这道题的出题意图是For USD-denominated portfolio，Carry trade就必须要带一个USD的头寸，但其实，借UK 6-month，投5-year UK bond，做UK市场的Intra-market carry trade，最后用Future地即期汇率转换成USD，收益也会更高，这样也满足只Extending一个市场。

这点我觉得有点问题，现在还没确定怎么解决，这道题我先标记住，有了新的结论回复。