eee · 2019年05月18日
关于active risk和 share我重听了下，课件提到high net exposure to risk factor lead to active risk irrespective of idiosyncratic risk，还提到在充分分散化的情况下，idiosyncratic risk 较小，active risk此时主要由相关系数不同产生，可否举例说明一下，什么是idiosycratic risk，是和个股相关还是和factor相关？为什么充分分散化的情况下factor和share 权重相近，相关系数还会不同呢？
即到底相关系数，risk factor，idiosyncratic risk，active risk，active share这几个因素之间是什么关系？
maggie_品职助教 · 2019年05月19日
1、idiosyncratic risk就是非系统性风险啊，随着投资股票数量上升，分散化越好的组合，非系统性风险越小
2、这里说的组合和benchmark所承担的风险因子都差不多，但是不一定持有的股票是一样的啊，打个比方，有看好房地产行业，但不一定持有的房地产公司是一样的。所以在相关性相同的情况下，如果还有主动风险，那么就是因为组合中的股票权重和benchmark不同造成的
3、李老师在视频一再强调，相关系数衡量的是组合与benchmark像不像，越像benchmark，相关系数越大，其实就跟被动投资一样了。反之越不像，说明相关系数越低。
4、active risk，active share都是衡量基金经理主动性的指标，只不过active share只考虑了权重上的差别，而active risk除了权重还考虑了相关性。
5、这部分确实比较绕，要不李老师也不会把这个知识点又重新录制了，我建议你还是再多听几遍，对于理解上会有帮助的
