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啊哈哈哈_ · 2019年05月17日
问题如下图：
选项：
A.
B.
C.
解释：
请问c说的不是包销take the less risk than 代销么？ 这句话不对么？
investor如果选择包销的方式，不就是把风险都让投行承担了，然后投行再重新将bond发行。那么对于investor 如果选择包销的方式，不就是承担更低的风险么？
吴昊_品职助教 · 2019年05月17日
在债券包销中，投资银行先从发行人那里将新发行的债券都以自己的名义买下来，然后在适当的时机再将债券直接卖给投资者或者先卖给dealer，dealer而后再卖给投资者。B和C选项描述的都是best efforts offering而不是underwritten offering。我们是站在投资银行的角度来考虑承担多少风险的。
C涉及到的风险大小比较，似乎在讲义里没有提到 这个风险怎么比较呢？ 我自己的理解是，包销风险更大，因为全部都自己吃进了，卖不掉烂在手里就是成本，而 best effort 是有多少卖多少，风险按说应该比包销小啊？所以 C 说反了是吧？
没懂呀，能一下吗？？？？
