Tse0507 · 2019年05月15日
一级另类投资
1、讲义P73页最后一个点，but will receive it........这里是啥意思，谢谢
2、roll yield中文翻译是啥更准确，滚动收益？请解释一下名词含义，谢谢
3、infrastructure基础设施建设讲义P78页说，这类型的另类投资风险较低，现金流回报稳定，分红多。请问为什么fewer growth opportunities lower expected return（讲义上面这里是不是少一个逗号，即fewer growth opportunities， lower expected return？）。前面讲义还提到基础设施建设是资本密集型&长久存在并使用型，那么作为一项投资回报稳定的投资选择挺好的啊，现金流回报收益稳定，风险较小。请问为什么lower expected return？谢谢
韩韩_品职助教 · 2019年05月15日
同学您好
1、根据上面公式，期货的定价应该加上持有现货的储存成本并减掉持有现货可能带来的及时性收益，你问的最后一点，就是说：“购买期货的一方，因为没有立刻持有大宗商品的实物，而持有现货大宗商品是有储存成本的，所以期货的购买方相当于能赚到储存成本（省下储存成本即赚到这部分），但是同时由于没有实际持有现货，也就会丧失掉convenience yield”，关于这一块老师在课上有详细的讲解。
2、roll yield，这概念我们二级还会学，目前这个阶段，掌握到老师视频讲解到的深度即可，即能理解到知道：RY就是在现货价格变动为零的情况下的期货变动收益，这个概念如果展开讲解，会涉及很多二级内容，应对一级考试，建议就按照老师视频的方式理解就好。到二级时，老师会详细分解这个概念，在展开讲解。
3、infrastructure的低预期收益指的是缺少未来增长的潜力，比如一条高速路修好了，以后每年能获得过路费收入可能一开始就预计好了，不会有太大的增长可能，但现金流稳定。是这么理解的。
