maggie_品职助教 · 2019年05月10日
1、你好像把衍生品的期权理解成了这里的实务期权，不是一回事(只不过有类似地方)，计算方法也不同。实务期权价值不能用衍生品方式计算（不是X-S），也没有看涨或看跌。拿这个放弃权为例，它与衍生品期权唯一类似的地方就是它们都是未来的一种权利。如果一个项目做得不好，那么在我能判断他不好的时候可以放弃不投（没有这个期权，不管项目好不好我们就要一直做下去，因此不能放弃时NPV=-19.18）。而在T=1时刻可以选择放弃情况下，NPV=66.89。因此这个期权价值就是两者相减。
2、这个表是市场上直接观察的数据。说的是在一定情况下，与股票融资相比，市场上债券融资方式的受欢迎情况。
第一个NA,市场上对权益征税较少，那么市场上发行债券的就会比较少，NA表示不管长期还是短期，此时企业以债券方式融资都融不来钱
第二个NA，市场上股票和债券都很活跃，NA表示这里股债没区别，都很受欢迎
第三个NA，银行体系强大那么发债比较容易，NA表示不管长期还是短期，都很受欢迎
关于通胀，通胀越高，未来钱越不值钱，但利息是固定，对于投资者是不划算的。所以没人愿意在预期高通胀时投资债券特别是长期债券。
Vincent, Y.K. LIU · 2019年05月25日
追问下那两个题目，是不是expansion project 可以先直接求出来expansion project价值？而abondom option只能先书NPV OVERALL来反推！
maggie_品职助教 · 2019年05月25日
我不是很理解你的问题，一个计算的是扩张项目的价值，一个计算的是放弃期权的价值。
