发亮_品职助教 · 2019年05月11日
Duration衡量的是利率变动时，债券价格的敏感度。Duration越大，代表越敏感，即利率变动1单位时，债券价格的变动幅度更大。
所以可以直接记忆债券价格收益率图（Price-Yield图），横轴是收益率，纵轴是债券价格，图形反应的是利率变动与债券价格间的关系。
如下图：红线就是债券价格利率关系图，Duration按照定义就是这个曲线的切线，如蓝色虚线，发现利率越低时，切线越陡峭（Duration越大），利率逐渐升高时，切线变得更水平（Duration越小）。
所以可以总结为：利率变低，Duration变大，利率变高，Duration变小。
