sunnyway · 2019年05月08日
1. equity经典题中，active share and active risk中第一题，第一次trade 调行业内的权重，第二次调行业权重，我想问的是，如何判断benchmark就和auto industry像呢。假设benchmark本身是多行业的，那么第二次trade不是和benchmark更像了。
2. equity经典题中，对于well constructed portfolio, 相同fee的情况下，active share越大越好，为什么active risk不需要那么大呢？这里构建一个很棒的组合是指成功构建一个好的主动投资的组合吧，那么还有没有其他的指标可以判断是一个well constructed portfolio for active mgmt呢？
maggie_品职助教 · 2019年05月08日
1、我感觉你的理解思路有问题，这个与benchmark比较是相对的。是这样两种情况作比较，一种是组合与Benchmark不同地方在于同一个行业内两只股票权重有差异，但股票是相同的。另一种情况是不同行业内两只股票权重不同，此时不仅股票不同，行业权重也不同，那不就是相比Benchmark差别更大么。
2、well constructed portfolio：何为“well constructed”，就是指哪些满足投资要求即为一个好的组合。这道题的要求是构建一个“”best risk-efficient ”的组合，所以既要分析这部分主动风险承担是否有效（只投资了144只就产生3.2%，而B基金投资了340只股票才承担5.5%的主动风险）。此外，AS和AR都是用来判断基金z主动性高低的，但是费用的高低主要是看active share而非active risk，这是原版书的结论（从实务来的，了解即可）：
