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李晨昱 · 2019年05月05日

bond duration 正负阐释

  1. FRM I
  2. Financial Markets And Products
若利率曲线是凸向原点且向下倾斜，则债券价格对于利率的一阶导小于0，二阶导大于0 duration的定义是一阶导，所以duration小于0？ -duration定义为modified duration，所以modified duration大于0？ 因为modified duration=Mac.duration÷（1+y），所以就在duration前加一个负号使其变为modified duration。 请问是上面的逻辑吗？
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3 个答案

李晨昱 · 2019年05月05日

但是公式里面的D值的是啥？全称？仅仅就喊duration？

品职答疑小助手雍 · 2019年05月05日

对啊，-D*△y*Value里D就是duration，根据情形该用什么duration就用什么duration。

李晨昱 · 2019年05月05日

但是公式里面的D值的是啥？全称？仅仅就喊duration？

品职答疑小助手雍 · 2019年05月05日

同学你好，你说的应该不是利率曲线，而是利率和价值变化关系的那个图形。

一阶导求出来会是负数没错，不过使用时候一般默认为正值了（因为一般大家喜欢说正数，不喜欢说负数）。所以计算债券价值变化的时候一般公式里用的是 -D 。（并不是忽略一阶导的负号，而是把负号在公式里提出来了，为了把duration描述成一个正数。）

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