问题16，P2的sensitivity系数不等于benchmark的sensitivity的系数，就是对active risk全部有贡献？那P2本身其他三项系数为零，代表什么含义呢？
Wendy_品职助教 · 2019年05月03日
active risk，又叫tracking risk或者tracking error，衡量的是跟踪基准的偏差。跟基准越同步，说明跟踪的越好，active risk才会越小，active risk接近0说明这个投资组合与基准的风险相似。所以这道题看的是factor sensitivity是否与基准相同，由于全部factor sensitivity与基准都不相同，所以所有风险因子都让基金偏离了基准， 对active risk全部有贡献 。
P2本身其他三项系数为零，说明该组合只对一个风险因子敏感，这就是我们基础班讲义第42页说的Factor portfolio.