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hbc0728 · 2019年05月02日

问一道题:NO.PZ2016082403000001

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

D.

解释:


请问这道题的考点,谢谢!

1 个答案

orange品职答疑助手 · 2019年05月03日

同学你好,这里考的是conditional distribution和unconditional distribution,是估值与风险建模这门课里一个比较小的知识点。

unconditional return是指,return的分布与市场状况无关,其均值、标准差都不随市场条件而改变。conditional return是指,return的分布与市场条件有关,其均值、标准差会随着市场条件而改变,即分布会随市场而改变,即该分布是有条件的。
市场数据有正常情况下的,也有危机情况下的。如果我们将不同时期所有的市场数据混在一起,形成一个大的数据样本,那么这个大的数据样本,就既有正常情况,又有危机情况。
如果根据不同情况下的市场状况,选取该状况下的数据,得到不同的分布(类似于分段函数),那么分布就是随着市场条件而改变,这叫conditional分布。在每个conditional 分布之中,数据都是类似的,所以每个conditional 分布,是正态分布,没有肥尾现象。
如果根据这个大样本得到一个整体分布,那么因为有危机情况下的数据,所以该分布就会有肥尾现象。而这样得到的分布,就叫unconditional分布。所以,分布的肥尾情况,是由unconditional分布导致的。