经典题-衍生品13.11

不知道是什么原因，你的两个追问我这边都看不到。后面如果再出现长期不回复的情况，应该就是我这边看不到。你就再重新评论下或者重新问下我就看到了。

首先你要先理解theta的概念。theta 说的是在其它因素不变的情况下，期权价值随着流逝的时间变化的变化，它等于1单位时间（比如1天)过去，期权价值变化多少。时间消逝，期权的time value 降低，期权的价值降低。也就是说the passage of time增加，期权价值减小，也就是说期权的价值和时间的流逝是反向变动的关系。所以theta一般来说是负的。

另外，在特殊情况下，theta可能会大于0，对于deep in the money的European put option，theta可能会大于0。这种情况下，随着时间流逝，对我越有利。所以此时期权的价值和时间的流逝是正向变动的关系。所以theta大于0.

3.准确来说，theta 在at the money 的时候绝对值最大，是相对于in the money 和out the money 而言的，因为at the money的期权对时间的变化最为敏感。我们只能说相对于in the money 和out the money ，theta 在at the money的时候最大。并不是说theta 的绝对值在at the money的时候是最大的。就好比说在春天，3月份相对于1月份和和月份是最热的，但是我们并不能得出结论三月份就是全年最热的。

同学你好，theta是指随着时间的流逝，期权时间价值的变化。时间流逝的越多，期权的时间价值越小，所以theta是负值。

在at the money的时候，对时间最敏感，此时时间流逝一点点，期权的时间价值就下降很多。所以此时theta绝对值最大。