老师的解题思路是每个债券都算出来
而本题中要求的是从XYZ这个公司的整体角度看在6m和1y的PD谁大谁小，而题设中又指明每个债券只会在付息日违约与否，那么在6m的时候 公司是有两个债券的，1y的时候 只有一个债券，那么答案显然就是A
请问这个思路有什么问题吗？
品职答疑小助手雍 · 2019年04月22日
同学你好，这题的考点不是问两个债券合在一起的违约率前后的大小对比。
问的是risk neutral的情况下，前6个月和后六个月对比，那个spread大。
有点像是给了两个节点的spot rate，让通过每个节点的spot rate来判断spread大小。和有几个债券没关系。
Ime · 2019年04月23日
还是不太理解 题设中说的是 对XYZ风险中立的PD啊 为什么会变成对Spread的求解？
品职答疑小助手雍 · 2019年04月23日
如果前六个月的spread比后六个月的spread小，因为题目中LGD都是0.5，那么前六个月的PD就会比后六个月小。spread就是和PD挂钩的，这个risk-neutral的PD和同期存在几只债券没关系。
Ime · 2019年04月24日
那个1年期的债券每六个月都会付息一次，那在6m的时候，为什么只考虑那个半年期债券的spread，不考虑1年期的那个呢？
品职答疑小助手雍 · 2019年04月24日
都考虑了的，不要纠结在债券上。1年期债券的6个月的spot rate和半年期债券是一样的。从收益率曲线考虑，不要看债券。
Ime · 2019年04月24日
突然有了个理解 根据债券的spread画出来这个公司的收益率曲线，收益率曲线的走势就是PD的走势
品职答疑小助手雍 · 2019年04月24日
这题里因为LGD是一样的，所以是的，根据spread的画个曲线出来就ok。
Ime · 2019年04月24日
谢谢！