will爱学习 · 2019年04月20日

关于CDS中，关于credit event的认定

restructuring，非自愿重组才被认为是credit event

课程中PPT268页，以及何老师讲述，在美国重组不算credit event 因为一般很少发生非自愿重组；

在国外公司多算做是credit event（PPT表述是重组经常被使用）。

题目PZ2019011002000021，中明确说了重组是非自愿重组，但解析说虽然是非自愿的，但由于是美国的所以不算 credit event。这个貌似和PPT及老师讲的有点矛盾。或者换个说法问：

1.非自愿重组，美国公司；2.自愿重组，美国公司；3.非自愿重组，国外公司；4.自愿重组，国外公司

哪个算credit event，哪些不算呢？请教，谢谢。

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吴昊_品职助教 · 2019年05月06日

不用再纠结啦，我上面说的两个条件必须都满足才是信用事件。

何老师的意思是要告诉我们为什么在美国重组不被认为是信用事件。你只要记住在美国的都不是信用事件即可。

吴昊_品职助教 · 2019年04月20日

重组被视为信用事件需要满足两个条件：

1.由债权人强制公司（forced on the borrower），即公司被动地执行（involuntarily）。

2.发生在非美国。

题目的解析与何老师说的并不矛盾。虽然满足了第一个条件，但是不满足第二个条件。因此不能算作信用事件。

关于你的1.2.3.4，只有第三个可以算在信用事件。1,2都发生在美国，不能算作信用事件；4是自愿重组，也不能算作信用风险。