Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年04月08日
after tax portfolio return 是一个迷惑项。这个收益率是投资期开始后的预期收益率，就像跑到银行去买理财产品，通常会有个预期年化收益率，这是投资组合根据历史、结合当前市场做的预期。但是我们需要计算的是要求回报率，就是根据客户每年会花多少钱、资产要抗通胀来计算的收益率。如果买的理财产品4%收益率太低，达不到客户的要求回报，基金经理要做的是重新配置资产，而不是拿这块收益去抵减要求回报率。
但如果这个收益率发生在规划期，我们就要把它计在TIA中。因为投资期的投资回报取决于投资初始资金是多少。也就是说，如果这笔收益率是59-60岁初这一年的预期收益率，而我们在客户59岁的时候帮他规划，实际投资从60岁开始，那就要把规划期可以获得的收益也加入可投资资产中。
