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kayi · 2019年04月08日

cmo

  1. FRM I
  2. Valuation And Risk Models
如果mbs是按照cmo分成A，B，C，D，课上说一般是经过三大机构发，有保障，如果违约三大机构会赔付。那么A的ir是低于D的，如果有保障的话岂不是直接买D bond就好了？
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2 个答案

orange品职答疑助手 · 2019年04月09日

有三大机构为其背书的MBS债券，可以被视作没有了信用风险的债券，此时再对债券进行分级，就是对提前偿还风险prepayment risk进行再分配：债券的利息是按照固定的比例分发非不同层级债券的投资者，但是债权本金还款部分是按照层级顺序完成支付：先完成对高层级债券的本金支付后，再偿付下一层级债券的本金。

orange品职答疑助手 · 2019年04月09日

同学你好，只有agency MBSs才有三大机构提供信用保证。如果没有了信用风险，那就没有必要为了信用风险而分层。agency MBSs可能会为了还款时间先后而分层，也就是redistribution of prepayment risk

kayi · 2019年04月09日

有三大机构信用保证就不需要分层就类似于mps？你后面说会因为还款顺序分层是什么意思？

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