1. 请老师确认我对APT应用的理解：
第一步，找到两个以上的充分分散的组合，并求出该组合的风险因素（一般betadou都已经给出）
第二步，应用上述求得风险因素（包括已知的Rf）构造一个APT模型
第三步，用这个APT模型找出市场中错误定价的组合
第四步，构造一个与这个错误定价组合具有相同beta的combined 组合，求得套利。
2. 请老师回答的问题
在确认错误定价的资产组合时，我怎么知道它是错误的？是不是用APT模型求出的数字就应该是正确的预期，但是实际上（比如过去一年的真实回报）与计算出的不一致，就是错误估值？
谢谢！
