发亮_品职助教 · 2019年04月03日
这道题是一个开放式的题。
回答的时候，可以说Inflation上升，Risk tolerance上升，要说明你的理由；也可以说Inflation上升，Risk Tolerance下降，要说明你的理由。
Inflation的上升，对Risk tolerance的影响可能是使得Risk Tolerance上升，也可能会使得Risk Tolerance下降。两个都有可能性，思考时的出发点也不一样。
但是要综合考虑之后，具体对Risk tolerance的影响，还需要其他具体的数据才能判断：要看以上的两种影响哪个起到决定性影响、哪个占上风。
经济学那块不持有货币是和持有长期债进行的对比：
持有货币没有任何收益，只能实现Purchaing power的自然上升；
而持有长期债券，即便在通缩的情况下，提前锁定了一个Nominal return（Nominal return = real rate + inflation），正是因为Deflation，这个提前锁定的Nominal return其实相对比是很高的。所以投资长期债更有效。
