问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
NO.PZ2018123101000020 问题如下 Exhibit 1 presents the current panspot rates.Note: Panspot rates are baseon annual-coupon sovereign bon.Baseon Exhibit 1, the forwarrate of a one-yelobeginning in three years is closest to: A.4.17% B.4.5% C.5.51% C is correct.考点Forwarrates和Spot rates之间的关系解析根据Forwarrate和Spot rate之间的关系，有公式(1+S4)4=(1+3.50%)3×(1+f(3,1))1(1+S_4)^4=(1+3.50\%)^3\times(1+f(3,1))^1(1+S4)4=(1+3.50%)3×(1+f(3,1))1lf(3,1)=(1.04)4(1.035)3−1=5.514%{l}{}^{}\\f(3,1)=\frac{{(1.04)}^4}{{(1.035)}^3}-1=5.514\%lf(3,1)=(1.035)3(1.04)4−1=5.514% 如题
NO.PZ2018123101000020 看了之前的解析， 还是不理解为什么不用考虑coupon。基础班是用零息债举例上来推这个无套利等式的。但把coupon牵扯进来，就有点想不明白为什么这个等式仍然成立了。
这里计算的时候没有考虑coupon，默认为zero-coupon bon吗？
不用考虑prate吗？即，ZCB和普通附息债券下对于spot rate 和 Forwarrate的关系计算是完全一样的？
