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xuetianwawa · 2019年03月23日

请问equity中几个问题

  1. CFA II
  2. Equity
1、terminal value是什么意思，麻烦举个例子 2、fcff变fcfe的过程为什么要考虑net borrowing，求解 谢谢🙏
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maggie_品职助教 · 2019年03月23日

1、终值。我们在进行现金流预测时不可能永无止尽的预测下去，预测太久准确性就下降了。因此我们通常就预测5年的现金流，然后再估计一5年之后的价值，这个价值就是终值（相当于5年之后卖出的价值）。

2、FCFF是归属于整个公司（股东和债权人都有权支配）的现金流。而FCFE只是归属于股东的现金流，因此计算FCFE时我们需要从FCFF中扣掉偿还给债权人的，再加上从债权人那里新借入（-偿还+借入=净借款）

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