讲义

同学你好，那是老师口误了一下。

关于M2，因为我们做投资，想要完全复制出来一个market portfolio 组合，是非常难的，会有trading cost，会有tracking error, 所以想要让组合的风险完全和大盘的风险一致，是很难做到的一件事情。

M2是说与大盘风险一致时候的总收益，M2 is the mean incremental return over a market index of a hypothetical portfolio formed by combining the account with borrowing or lending at the risk-free rate so as to match the standard deviation of the market index. 它其实是虚拟出来的一个market index，所以在实际投资的时候，是没有办法完全模拟出来的，所以会有讲义中说的批评。

第三点说的是，alpha,treynor sharpe ratio是最常用的，而不是说带有预测性的。