Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年03月19日
以讲义上的这张图为例：MVO方法只考虑一期，所以站在65岁这个时间点做最优化求解，可以求出66岁时最大化效用的资产组合。
但是Monte Carlo假设某些变量在未来是随机发生的，比如税率、利率等，受这些变量影响，预期的return, variance, covariance都会变化，因此投资业绩的变化也会随机分布，但是66岁的投资业绩基于65岁，67岁的投资业绩基于66岁，因此每一个时间点就会有无数种投资业绩的可能。最后如果要预测90岁时的投资结果，形成的就是一个概率分布。所以Monte Carlo 解决single period不是说它保证有更好的E（R），而是它呈现了每个时期可能发生的情况，并且基于不同的情况生成不同的路径。最后，投资者根据概率分布确定是否满足自己的投资目标，比如在90岁时维持资产在10m的概率是否达到了50%。
dzhao034 · 2019年03月20日
明白啦谢谢 可是这个和allocation怎么联系起来呢？ 通过mvo么？
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年03月20日
65岁时刻的allocation可以先通过MVO计算出来然后模拟结果，也可以基金经理列几个合理的资产配置模拟结果然后看是否满足客户的需求。
