吴昊_品职助教 · 2019年03月20日
VWAP这里的不敏感其实指VWAP没有考虑到市场条件及大单对市场价格的影响（但它实际上是会被影响的），比如大的买单会提高市场价格，此时VWAP也会上升，此时再用vwap作benchmark，或者使用VWAP拆单策略时（试图match市场的vwap)其实都是不靠谱的。
implementation shortfall可以分解cost，因此可以将各个cost作为自变量，分解cost的过程可以看成是函数求最优解的情况。降低turnover，可以降低交易次数从而降低交易成本。
Maggie316 · 2019年03月25日
所以，他的缺点应该是sensitive to吧，是不是打错了ya q
吴昊_品职助教 · 2019年03月25日
VWAP没有考虑到市场条件和大单对于市场价格的影响，因此缺点是不敏感。
