用Mac duration计算 Modified Duration里，Y具体是怎么选择的？

Y就是债券对应的单期YTM。

比如说是半年付息一次的债券，如果题目给定YTM是8%，因为是半年付息一次所以单期的YTM是4%，在计算MD时用4%；

如果是一年付息一次的债券，如果题目给定YTM是8%，因为是一年付息一次，所以单期的YTM是8%，在计算MD时用8%。

这个YTM应该不会让计算的，太基础了。

Macaulay duration应该不会考计算，这个是一级的内容，但是Macaulay duration的一些性质有机会考察，比如说：

Macaulay duration = investment horizon时，Price risk = reinvestment risk，这个是Immunization的基础，是重点。

零息债券的Macaulay duration等于Maturity，等等。在讲义里出现的Macaulay duration的性质可能有机会考概念。

Macaulay duration计算Modified duration考的可能性很小，他们俩的关系记住这个公式即可。

题目一般都会给我们Macaulay Duration和Modified duration的数据，但有可能是其他形式的Duration，如Effective duration、Money duration、PVBP、BPV等，所以他们之间的关系也要知道。