老师这里YTM PAR RATES是什么意思？
求一个债券的价值的时候 可以用 V= CF/(1+SPOT RATE)
也可以用 V=CF/(1+YTM)
1. YTM PAR RATES 和 par rates 有什么区别？
2. PAR COUPON 有用YTM折现的时候吗？谢谢
发亮_品职助教 · 2019年03月04日
第一个问题，这里面说的YTM par rates，其实说的就是Par rate。因为Par rates是使得附息债券其价格等于面值的YTM，他其实还是这种债券的YTM。如下：
既然是价格等于面值的收益率，那么说明YTM也等于Coupon rate，即Par rates，所以这块Par rates即时这种特殊债券的YTM，也是其Coupon rate.
第二个问题：
Par rates是用来求Spot rates的，债券的折现用Spot rates不用Par rates。
“求一个债券的价值的时候 可以用 V= CF/(1+SPOT RATE)，也可以用 V=CF/(1+YTM)”
这个正是通过Par yield求Spot rate的方法，两个等式的Value相等，而只有Spot rate未知，可以从Par rate通过Bootstrapping的方式反求出spot rate.