问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
老师好，这题如果问的是第一阶段结束时的P的话，不就是永续增长阶段折现折过来的P吗？那这两个模型不应该P是相同的吗？
NO.PZ2018103102000083 lower ththe H-mol the same the H-mol A is correct. 考点H-mol 解析由于第一阶段中，二阶段模型的股利增长率一直是10%，大于H-mol中的增长率。因此到第二阶段开始时，二阶段模型的股利高于H-mol。在其他变量都相同的情况下，二阶段模型中永续增长阶段的终值大于H-mol。 能否举出一个具体的例子证明
lower ththe H-mol the same the H-mol A is correct. 考点H-mol 解析由于第一阶段中，二阶段模型的股利增长率一直是10%，大于H-mol中的增长率。因此到第二阶段开始时，二阶段模型的股利高于H-mol。在其他变量都相同的情况下，二阶段模型中永续增长阶段的终值大于H-mol。可以当结论记么？不用考虑具体数值
lower ththe H-mol the same the H-mol A is correct. 考点H-mol 解析由于第一阶段中，二阶段模型的股利增长率一直是10%，大于H-mol中的增长率。因此到第二阶段开始时，二阶段模型的股利高于H-mol。在其他变量都相同的情况下，二阶段模型中永续增长阶段的终值大于H-mol。请问一下，题目的问题是the enof the first stage , 我理解的是只比较二阶段折现到一阶段的终值，想问一下哪里不对？题目没有问折现到0时刻啊。
lower ththe H-mol the same the H-mol A is correct. 考点H-mol 解析由于第一阶段中，二阶段模型的股利增长率一直是10%，大于H-mol中的增长率。因此到第二阶段开始时，二阶段模型的股利高于H-mol。在其他变量都相同的情况下，二阶段模型中永续增长阶段的终值大于H-mol。可以用图形来理解吗？紫色部分是二阶段模型比H-mol 高出的部分。
老师，求第一阶段末的股价，不是两个模型第二阶段价值折现到第一阶段末吗？两模型第二阶段都是5%永续增长，折现到第一阶段末的价格不是相同的吗？
