wangtao461383 · 2019年02月01日

支付股利，RE下降，re折现率为什么也下降

在dividend policy 部分，支付股利，RE下降，re折现率为什么也下降，未来股价会上升，内在的逻辑关系是什么，谢谢🙏

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maggie_品职助教 · 2019年02月02日

是这样的，首先这是这是一套理论：提出这个理论的人认为相比资本增值来说，真金白金发到手里的股利会降低投资者的风险（bird in hand）,毕竟它是实在拿到手里的钱相当于投资的回收。而公司增长在高，它不以股利形式发放也是不实际的。因此这套理论认为-分红多的公司投资者的风险低，因此投资者的要求回报率也就低，而要求回报率是我们估值的分母，分母越小，股票价值越高。