课件讲portfolio 500支，benchmark 3000支，portfolio越增加越接近benchmark，但这是full replication吗，portfolio不是3000支的话根本就不是full replication啊，这个u-shape有full replication的前提吗？
maggie_品职助教 · 2019年02月02日
1、U-shape并不是 full replication的前提。
2、这个U-SHAPE图只是形象的告诉我们：因为有交易成本的存在，并非full replication就可以实现tracking error最小。也就是说因为有交易成本的存在，full replication并不代表我们能获得大盘一样的收益。
3、full replication完全复制一个指数说的是我们把股票指数的成分股全部买下来，它目的在于获得和大盘指数完全相同的performance，但由于交易费用的存在（u shape的图可以告诉我们）,对于某些较大的指数（MSCI）来说，即便我们资金够把所有成分股都买下来，也能获得和大盘的一样的业绩。