问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：为什么财务杠杆变化的情况下FCFF比FCFE更容易估计？
NO.PZ2018103102000052 问题如下 Jacques is preparing the valuation for PZ Inc.. Given thPZ ha history of leverage changes in the past, Jacques believe a FCFF mol to value PZ’s common stois more appropriate thusing a FCFE mol. Is he correon choosing the mol? Yes No, because a FCFF mol is useonly to value the totfirm. No, because FCFE represents a more reapproato free cash flow valuation. A is correct.考点FCFE FCFF解析A是正确的。当资本结构预期发生变化时，通常会选择FCFF模型，因为在财务杠杆变化的情况下，FCFF可能比FCFE更容易估计。 如题
老师，这道题是考我们在估值时要使用更稳定的现金流，按照你的，相比FCFF，如果杠杆经常发生变化，FCFE的公式对net borrowing需要进行调整，就说明FCFE是个很不稳定的数值，但是我理解的如果用FCFF先计算出EV，用wacc贴现，最后要求intrinsic value of equity的时候，不是还是需要减去MV/of bt吗？这不就是还是会受到影响吗，我这里有点不太懂。
老师，这题我的理解角度是，因为公司杠杆有变动，选择FCFE能够更好地体现出公司E的变化，从而得出的equity估值更加准确，因为杠杆变动会影响FCFE的值，而FCFF得出公司的自由现金流，不受杠杆影响，则可能没有那么准确。
老师，这道题目里面说用FCFF来估计common stock应该是错的呀， FCFF是用来估计Firm的呀？ 应该选B才对呀？
