PZ2018103102000015 价值风险因素和金融危机

这是对于账面价值大于市场价格股票很合理的解释啊，正常来说股票的市场价格都是大于账面价值的，这种严重被低估的时候情况很可能发生在金融危机的时候。加油。

Fama French三因子模型是对CAPM模型的一个扩展。Fama French认为市场因子再加上规模因子SMB（市值因子）和账面市值比因子HML（也称价值因子）这两个因子后三者可以很好地持续地解释资产的平均收益。账面市值比，指账面市值值较高的公司平均月收益率高于账面市值较低的公司。根据原版书对高账面市值比公司的解释：它可能代表着由于金融危机而导致股价下跌的股票。High book-to-market may represent shares with depressed prices because of exposure to financial distress.（P55 Reading 27）

加油。