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nzh · 2018年12月29日

R50 closet index fund

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:

IR can be indeterminate because the active risk is so low. 也就是说active risk 很低的时候就无法判断IR。 无法判断IR不就无法判断是不是closet index fund。

conclusion 3正确。说的不就是active risk 很低吗?那就无法往后推了,为什么还能判断profolio c就是closet index fund 正确?

conclusion 1错误。说IR很小就是错的,原因是不接近于0?



1 个答案
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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2018年12月31日

IR不是判断closet index fund 的标准。是否closet index fund看的是有没有宣称自己是主动管理的,但是表现又是接近指数的。

因为表现接近指数,所以tracking error低,也就是Active risk低。

Sharpe ratio=(R-Rf)/sigma,与active risk active return都没有关系。如果表现接近指数,R就是接近的,Rf又是相同的,sigma也是接近的,所以Sharpe ratio接近。

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NO.PZ2018091701000044 问题如下 The benchmark portfolio is the Hang Sheng Inx.analyst make conclusion:Conclusion one: Portfolio C is closet inx funbecause its information ratio is very small.Conclusion two: portfolio C is closet inx funbecause its Sharpe ratio is close to the benchmark.Conclusion three: portfolio C is closet inx funbecause its active risk is the lowWhiconclusion is least likely correct? A.Conclusion two. B.Conclusion one. C.Conclusion three. B is correct.考点 closet inx fun特点,以及夏普比率和IR之间的辨析 。解析 closet inx fun特点是宣称自己是主动管理的,但实际的表现接近于指数基金,所以可以把它看作是追踪指数的基金 ,因此追踪误差比较低,也就是说主动风险低,Conclusion three正确。这样的基金与指数的收益率和标准差也很接近,所以夏普比率与基准接近,Conclusion two正确。由于IR= active return /active risk,closet inx funactive return 和active risk都是很小的数,尤其是分母,有细微的差别就对计算结果影响很大,所以IR结果如何是不确定的。因此结论1是错误的 。注意讲义和原版书上是有这样一句话,说closet inx funIR有可能接近0或者是负值。但请注意后面还有一句话“Meanwhile, information ratio cinterminate because the active risk is so low.\" 我的理解是SR不受杠杆影响,那组合C的SR即使与inx一样,C的配置比例也可以是千变万化的,不也是不能推出其是closet inx fun?

2024-07-28 10:23 1 · 回答

NO.PZ2018091701000044问题如下The benchmark portfolio is the Hang Sheng Inx.analyst make conclusion:Conclusion one: Portfolio C is closet inx funbecause its information ratio is very small.Conclusion two: portfolio C is closet inx funbecause its Sharpe ratio is close to the benchmark.Conclusion three: portfolio C is closet inx funbecause its active risk is the lowWhiconclusion is least likely correct?A.Conclusion two.B.Conclusion one.C.Conclusion three.B is correct.考点 closet inx fun特点,以及夏普比率和IR之间的辨析 。解析 closet inx fun特点是宣称自己是主动管理的,但实际的表现接近于指数基金,所以可以把它看作是追踪指数的基金 ,因此追踪误差比较低,也就是说主动风险低,Conclusion three正确。这样的基金与指数的收益率和标准差也很接近,所以夏普比率与基准接近,Conclusion two正确。由于IR= active return /active risk,closet inx funactive return 和active risk都是很小的数,尤其是分母,有细微的差别就对计算结果影响很大,所以IR结果如何是不确定的。因此结论1是错误的 。注意讲义和原版书上是有这样一句话,说closet inx funIR有可能接近0或者是负值。但请注意后面还有一句话“Meanwhile, information ratio cinterminate because the active risk is so low.\"如题已写问题 请教老师

2023-09-23 11:25 1 · 回答

NO.PZ2018091701000044 问题如下 The benchmark portfolio is the Hang Sheng Inx.analyst make conclusion:Conclusion one: Portfolio C is closet inx funbecause its information ratio is very small.Conclusion two: portfolio C is closet inx funbecause its Sharpe ratio is close to the benchmark.Conclusion three: portfolio C is closet inx funbecause its active risk is the lowWhiconclusion is least likely correct? A.Conclusion two. B.Conclusion one. C.Conclusion three. B is correct.考点 closet inx fun特点,以及夏普比率和IR之间的辨析 。解析 closet inx fun特点是宣称自己是主动管理的,但实际的表现接近于指数基金,所以可以把它看作是追踪指数的基金 ,因此追踪误差比较低,也就是说主动风险低,Conclusion three正确。这样的基金与指数的收益率和标准差也很接近,所以夏普比率与基准接近,Conclusion two正确。由于IR= active return /active risk,closet inx funactive return 和active risk都是很小的数,尤其是分母,有细微的差别就对计算结果影响很大,所以IR结果如何是不确定的。因此结论1是错误的 。注意讲义和原版书上是有这样一句话,说closet inx funIR有可能接近0或者是负值。但请注意后面还有一句话“Meanwhile, information ratio cinterminate because the active risk is so low.\" Meanwhile, information ratio cinterminate because the active risk is so low

2023-09-20 15:52 1 · 回答

NO.PZ2018091701000044 问题如下 The benchmark portfolio is the Hang Sheng Inx.analyst make conclusion:Conclusion one: Portfolio C is closet inx funbecause its information ratio is very small.Conclusion two: portfolio C is closet inx funbecause its Sharpe ratio is close to the benchmark.Conclusion three: portfolio C is closet inx funbecause its active risk is the lowWhiconclusion is least likely correct? A.Conclusion two. B.Conclusion one. C.Conclusion three. B is correct.考点 closet inx fun特点,以及夏普比率和IR之间的辨析 。解析 closet inx fun特点是宣称自己是主动管理的,但实际的表现接近于指数基金,所以可以把它看作是追踪指数的基金 ,因此追踪误差比较低,也就是说主动风险低,Conclusion three正确。这样的基金与指数的收益率和标准差也很接近,所以夏普比率与基准接近,Conclusion two正确。由于IR= active return /active risk,closet inx funactive return 和active risk都是很小的数,尤其是分母,有细微的差别就对计算结果影响很大,所以IR结果如何是不确定的。因此结论1是错误的 。注意讲义和原版书上是有这样一句话,说closet inx funIR有可能接近0或者是负值。但请注意后面还有一句话“Meanwhile, information ratio cinterminate because the active risk is so low.\" 解析说的是conclusion three是错的,答案却选了A,应该选C呀??

2022-05-13 13:06 1 · 回答

NO.PZ2018091701000044 老师好 是不是closet inx 的特点就是iR 很低 或无法确认 因为分母active risk =0. 与sharp ratio 无关是吗? 谢谢

2021-03-01 16:16 2 · 回答