问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
请问，题干没太读懂。if it is as an estimate of the forward-looking risk premium这是强度是什么意思呢？
maggie_品职助教 · 2019年01月01日
1、if之前应该是句号。所以if it is这里的it相当于是针对前面那句话的。
2、and productivity之后相当于是顿号，基于历史记录的通胀和经济增长的利好以及美国股票市场上的股权风险溢价。
所以这道题的意思，基于2中的三点，来估计向前看的风险溢价，那么它应该被如何。。。
加油。
月乔DD · 2019年01月05日
如果if前面是句号。那这句话没主语。提问的主体是什么呢？什么should most like be？没太看懂。谢谢
maggie_品职助教 · 2019年01月05日
对，这道题的英文表述不太好，我在给你回复中写的题干你能看懂吗？ 主语就是向前看的风险溢价，可以参考我下面的回复。加油。
月乔DD · 2019年01月05日
还是没太明白。问题问的主体是什么。就是should前主语应该是什么？判断什么会upward or downward呢？
NO.PZ201512300100000403 austeupwar austewnwar C is correct. A string of favorable inflation anproctivity surprises mresult in a series of high returns thincrease the historicmeestimate of the equity risk premium. To mitigate thconcern, the analyst maust the historicestimate wnwarbaseon inpennt forwarlooking estimate.通胀高那么股价会上涨，股价上涨意味着re小，但是通胀ERP上涨，re也上涨，那么价格会下跌。感觉两个很矛盾
我选的是B，是这么考虑的。 有favorable inflation &proctivity代表经济好，经济好时rm大，但是rf也大，所以ERP偏小的。 但没有favorable inflation &proctivity后，ERP走阔，因此是upwaraust。 请问这样为什么是不对的呢？
我们为什么要估计历史的ERP，因为我们要对股票进行估值，估值就需要折现率。那么分析不能凭空捏造一个ERP出来，所以他们首先根据历史情况计算出一个ERP，然后再根据未来经济走势对这个ERP进行调整。 这是meggie老师的解答，但是我觉着ERP这里总有点怎么说都有理的感觉 如果根据历史，经济好了，Rm高，那么ERP当然就高了，所以本题以forwarlooking的角度来看，ERP是向下调整。但是结合李老师上课讲的，按照历史经验得出，ERP是逆周期的，即经济好了，ERP是下降了，因为经济好所以风险低，和本题的答案又有点悖论。有点拿捏不准应该以哪个为准？
favorable surprise为什么会造成higher requirerate of return？
不好意思老师，我还是绕不出来。李老师在return concept这节课里也提到了historicestimate的一个weakness是empirically countercyclical，请问这个怎么理解？historicestimate的ERP是和经济周期相反的？所以经济好时，ERP低？