问一道题：NO.PZ2018062004000208 [ CFA I ]

首先呢，要理解两个quality 的含义：

1）earning quality：是“好公司”的标准，比如一个公司收入增长平稳、利润每年增长持续，这样的公司，一般情况下是投资者认为的“值得投资的标的的选择”。

2）financial reporting quality：指的是财务报告的质量。举一个极端的例子吧，一个公司earning quality 非常好，也就是增长也好未来预期也好，盈利的持续性也好，但是如果这个公司一直采用非常激进的财务处理方法，比如提前确认收入，比如费用延后确认，使得当期的财务报告看起来很好看，但是仔细分析发现这个财务报告的“质量”并不高，是不是使得“得出这个公司是个好公司”的说服力大大下降了？

所以，好的financial reporting quality是我们进行earnings分析的基础，因此----

回到题目中，想要正确地、reasonably分析一个公司的经营质量和财务状况，是不是首先要满足“financial reporting quality” 呢？（也就是B选项）

至于A，我们其实并不歧视“差生”（相对盈利不好的公司）。一个公司可能处于夕阳行业，我们可以通过分析报表以及竞争状况发现这公司“不值得我们现阶段投资”，但是依然不会影响我们assess business activities and financial conditions.

这样就明白了吧？