EPS的增长和Dividend的增长率

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NO.PZ201512300100000801

问题如下：

1. Which of the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value?

选项：

$10.08.

$10.54.

$10.62.

解释：

C is correct.

Using the Gordon growth model,

$$V_0=\frac{D_1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$

Rae notes that the EPS of the company has been increasing at an average rate of 4.48 percent per year. The dividend payout ratio has remained fairly stable and dividends have increased at an average rate of 5.30 percent

为何EPS的增长率和Div的增长率不同，在payout ratio相同情况下，EPS*（1-留存比率）=DIV，按这个公式EPS增长率和DIV增长率不应该保持一致吗

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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2025年07月04日

同学你好，首先题目说的是平均的earnings增长率是4.48%，平均的Dividend增长率是5.3%，而不是每一年分红和earnings就都按这个增长率增长，所以很可能今年EPS按照4.5%增长，分红按照5.5%增长，明年EPS按照4.4%增长，分红按照5.1%增长，也是符合题目意思的

其次，题目说的是payout ratio fairly stable而不是每一年就真的就保持一模一样，只是可能每年都大概在譬如65%左右的一定范围内浮动

所以在payout ratio，EPS增长率，DIvidend增长率都有一定浮动范围的基础上，是有可能出现题目描述的这种情况的

另外，表格列示的这个情况才是现实中真实的情景，公司earnings的增长要看市场条件，宏观环境，客户对产品的欢迎程度；但是分红的增长却可以人为控制，公司可以自主决定每一年多发还是少发分红，就造成分红也有自己的增长率，且跟earnings很可能不一样

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2025-06-18 21:22 1 · 回答

2025-05-06 20:04 3 · 回答

NO.PZ201512300100000801 问题如下 1. Whiof the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value? A.$10.08. B.$10.54. C.$10.62. C is correct.Using the Gorn growth mol,$$V_0=\frac{1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$ 按照g=ROE*已知0.278，b=1-0.722， g=5.3%，roe算出来应该是7.34%，为什么答案里面的是11.15%

2025-04-13 12:39 1 · 回答

NO.PZ201512300100000801 问题如下 1. Whiof the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value? A.$10.08. B.$10.54. C.$10.62. C is correct.Using the Gorn growth mol,$$V_0=\frac{1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$ 老师，这道题目中g用的是5.3%，题目中给的是这样一句话“The vinpayout ratio hremainefairly stable anvin have increaseaverage rate of 5.30 percent.”1、我对g的理解是earning分红后（也就是减去vin）的增长率。2、题目中这句话讲的是分红率不变，分红每年以5.3%的速度增长，所以可以推导出g（留存未分红部分）是以5.3%在增长，否则分红率就不是恒定不变了。请问我这个推导g的思路对吗老师？3、如果是这样的话，那earning岂不是也在以5.3%速度增长吗？老师，请问我上述3条理解是否正确，谢谢。

2023-09-01 16:18 3 · 回答