pathway fixed income：active cross-currency strategy

这块是用swap做息差策略，要尽可能receive高利率，pay低利率，这样赚到的息差会最大。

在swap里面，fixed rate代表的是长期利率，swap里面的floating rate对应短期利率。

如5-year swap对应的fixed rate可以看成是5-year利率。因为这个fixed rate在swap合约的5年内都是固定的，5年内固定的利率其实也就是5-year利率。

同理10-year swap合约的fixed date可以看成是10年期利率。

而短期利率是指，利率覆盖的区间很短，短期内就会调整成新利率，而floating-rate就是只覆盖较短的时间，短期内会调整的利率。

于是swap里面的fixed rate看成相对的长期利率，floating rate看成短期利率。

在upward-sloping时，可知长期利率大于短期利率。为了尽可能降低支付的利率成本，我们应该pay floating（短期利率），而不是pay fixed rate（长期利率）。