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请问如何理解会降低equity value？从两个角度来看，1) equity不是增加了吗？报表上的equity和equity value是一个意思吗？2) 只是股东的组成会不同（股东增加了员工，现有股东利益稀释），但是公司还是这家公司，它的value不会变化呀？
王园圆_品职助教 · 2025年06月04日
同学你好，因为估值是站在外部的普通股股票投资者的角度来看的，并且一般分析师给到的公司估值最终是每股的价值而不是公司整体的价值
所以一旦增加了share-based compensation的发行，就会增加公司的股票的总发行量，在公司整体价值不变的前提下，发行的股票越多，每股股票的价值就会下降
对于已经持有这个公司的股票的老股东来说，明明什么都没有干，但是由于公司发行股权激励新增了股票数，就会导致自己持有的股票每股价值下降，从而使总持仓的价值也下降，所以对老股东来说也是不好的事情，也就是分析师估值的时候是需要站在这个角度考虑的
你问的”1) equity不是增加了吗？报表上的equity和equity value是一个意思吗？“——首先，equity不可能增加，只是公司发行在外的股份数增加了而已
公司报表的equity是公司所有者权益的账面价值的概念，而我们现在关注的equity value是公司的估值也就是公司在市场投资人角度看的公司价值，是用各种估值模型计算的一个intrinsic value，这两个概念是不一样的