问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
D. 
解释：
为什么是three caplets 不是four caplets？set in advance and paid in arrears是固定的操作么？R(t+9）is paid t+12; 那 T+9 到T+12呢？
orange品职答疑助手 · 2018年11月02日
我们知道利息在期末支付，但利率在期初决定，即3时刻支付的利息利率由0时刻决定，6时刻支付的利息利率由3时刻决定，以此类推，总共有4笔利息。
但第一笔利息，即3 时刻的利息利率是确定的，因为0时刻的LIBOR是已知的，对于确定的利率不需要用期权管理风险。但其他三笔的利率是不确定的，所以一共需要3个CAPLET。
以6时刻为例，它的利率由3时刻决定，3时刻的LIBOR不确定，所以需要 long caplet，这个期权是从0时刻开始，3时刻到期，在3时刻的时候，投资者要决定是否执行期权，此时就是用3时刻的LIBOR与执行价格进行比较，如果3时刻的LIBOR>4%，则行权。
同学你还有疑问的话可以追问
老师你好，这里的CAPLET是什么含义呢？我理解是每一期的利率（4个），而在中老师怎么说是不确定的利率呢（3个）
这道题不是很懂上课也没讲过
请问这是哪一部分知识点？
1.关于AB，看了老师之前的解答理解了。在这个案例中LIBOR6,9,12无法确定，所以要用利率期权long cap来对冲。这个利率期权是在t=0,3,6三个时刻签下的分别判断在t=3,6,9时是否进入loan。这个理解正确吗？2.C、么理解？