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如题

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NO.PZ202301040900002702

问题如下：

(2)What is the risk tolerance level of these companies?

选项：

X: above average Y: above average Z: below average

X: above average Y: above average Z: above average

X: above average Y: below average Z: below average

解释：

第一，overfunded plan中asset大于liability，surplus规模越大，可以投得越激进，它的风险承受能力高。第二，underfunded plan中asset小于liability，无论是否能增加contribution，它此刻都是liability更高的，则它的风险承受能力低。此题主要考察funded status在风险承受能力方面的区别，注意和上一题的比较。

Z 亏了且没有继续的追加投资，为什么 risk tolerance 不应该是 above average嘛

嗨，努力学习的PZer你好：

题目中明确指出，DB 计划的funded status是判断风险容忍度的核心依据，而非单一的投资结果或追加投资行为。对于overfunded的计划（如公司 X），由于资产大于负债，拥有盈余缓冲，公司可承受更高风险进行激进投资，因此风险容忍度判定为above average；而对于underfunded的计划（如公司 Y 和 Z），无论是否追加投资，只要资产小于负债，当前均面临偿付压力，需优先保障资金的稳定性以填补缺口，因此风险容忍度必须低于平均。

具体到 Z ，其 DB 计划处于underfunded 状态且无后续追加投资，但解释中强调 “underfunded plan 中 asset 小于 liability，无论是否能增加 contribution，它此刻都是 liability 更高的”，这意味着资金缺口的客观存在已决定其风险承受能力受限。即使 Z 公司未继续追加投资，这一行为并非基于风险偏好或策略调整，而是由 underfunded 状态下的偿付压力所驱动 —— 此时公司更关注通过保守投资确保现有资产的安全性，避免因高风险投资加剧亏损，而非主动承担风险追求收益。因此，Z 公司的风险容忍度应与同为 underfunded 的 Y 公司一致，判定为below average，而非因 “未追加投资” 误解为风险容忍度高。

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努力的时光都是限量版，加油！

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