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很内向吃饱了也不说一直吃 · 2025年05月19日

FRA计算

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202304100300001302

问题如下:

Based on Exhibit 6 and the three-month US dollar Libor at expiration, the pay­ment amount that the bank will receive to settle the 6 x 9 FRA is closest to:

选项:

A.

$19,945.

B.

$24,925.

C.

$39,781.

解释:

Given a three-month US dollar Libor of 1.10% at expiration, the settlement amount for the bank as the pay-fixed (receive-floating) party is calculated as

Settlement amount pay-fixed (receive floating)


Settlement amount pay-fixed (receive floating)

= $20,000,000[(0.011 - 0.0070)(90/360)]/[1 + 0.011(90/360)]

Settlement amount pay-fixed (receive floating) = $20,000/1.00275 = $19,945.15

Therefore, the bank will receive $19,945 (rounded) as the receive-floating party.

老师,还是不太看得懂哪个数字对应FRA0 和FRA3?90/360分别是t=3~6吗还是6~9呢,一直搞不懂,一做就错。能不能麻烦老师顺便再总结一下FRA常考考法和公式呢,举例一下,谢谢!

1 个答案

李坏_品职助教 · 2025年05月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


FRA 6×9,这个意思是:FRA合约的标的物是未来t=6时刻开始的,直到t=9时刻结束的三个月的Libor利率。 但是FRA都是提前结算的,所以FRA是在t=6就到期结算了。


FRA0指的是0时刻就已经确定好的固定利率(就是0.7%)。等到了t=6到期日的时候,需要看那个时刻的三个月的Libor,题目已经告诉你是1.1%, 这个Libor大于0时刻的FRA,所以作为 receive-floating的一方,这个人是赚钱的。


这个人能够收取的钱就是三个月的Libor 减去 FRA0,乘以本金后 然后再折现3个月。 折现3个月是因为,虽然利率是在t=9结束,但是要提前在t=6进行结算。



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